Cerramos otra semana en los mercados de Estados Unidos, y el panorama sigue siendo de cautela, pero con oportunidades emergentes. Los inversores están digiriendo una mezcla de datos económicos, resultados empresariales y las siempre presentes expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Vamos a desglosar los puntos clave que definieron esta semana y lo que podríamos esperar.

Comportamiento General del Mercado

Esta semana, los principales índices bursátiles de EE. UU. mostraron un comportamiento mixto, pero con una inclinación positiva en general. El S&P 500 logró una ganancia modesta, impulsado principalmente por el optimismo en ciertos sectores tecnológicos y de consumo. El Nasdaq Composite, con su fuerte componente tecnológico, también vio un repunte, aunque la volatilidad se mantuvo. Por su parte, el Dow Jones Industrial Average, más sensible a las empresas de valor y cíclicas, se mantuvo relativamente plano, reflejando la indecisión sobre la fortaleza de la economía real.

La narrativa dominante sigue siendo la de una “aterrizaje suave” para la economía, es decir, un escenario donde la inflación se desacelera sin que la economía caiga en una recesión profunda. Los datos recientes han reforzado esta idea, dando un respiro a los inversores.

Factores Clave que Impulsaron (o Frenaron) el Mercado

1. Datos de Inflación y Empleo: Los últimos informes de inflación (Índice de Precios al Consumidor y al Productor) mostraron una moderación, aunque no tan rápida como algunos esperaban. Esto alivió parte de la presión sobre la Reserva Federal. Paralelamente, los datos de empleo siguen siendo robustos, lo que es una señal positiva para el consumo, pero también mantiene cierta presión sobre los salarios y, por ende, sobre la inflación.
2. Temporada de Ganancias del 2º Trimestre: Estamos en el pico de la temporada de resultados corporativos. Hasta ahora, muchas empresas han sorprendido positivamente, superando las expectativas de ganancias y, en algunos casos, las de ingresos. Esto ha sido un motor clave para el optimismo. Sin embargo, el mercado está siendo muy selectivo, premiando a las empresas que no solo reportan buenos números, sino que también ofrecen perspectivas optimistas para el futuro, especialmente en un entorno de costos elevados y posibles desaceleraciones del consumo.
3. Expectativas de la Reserva Federal (Fed): La Fed sigue siendo el elefante en la habitación. Aunque el mercado parece haber “descontado” que no habrá más subidas de tasas en el corto plazo, la incertidumbre persiste sobre cuándo comenzarán los recortes. Cualquier declaración de los miembros de la Fed es analizada con lupa. La clave está en la persistencia de la inflación y la resiliencia del mercado laboral. Una Fed “dura” (hawkish) podría generar nerviosismo, mientras que una Fed “blanda” (dovish) podría impulsar el mercado.
4. Rendimientos de los Bonos del Tesoro: Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (especialmente el de 10 años) se han mantenido en niveles elevados, lo que impacta directamente en las valoraciones de las acciones, especialmente las de crecimiento. Un aumento en los rendimientos de los bonos hace que la renta fija sea más atractiva y puede encarecer el financiamiento para las empresas. Esta semana, los rendimientos se mantuvieron relativamente estables, lo que fue bien recibido por el mercado accionario.

Análisis por Sectores y Tendencias Relevantes

• Tecnología (Especialmente Software y Servicios en la Nube): Este sector sigue siendo un motor. Las empresas de software empresarial, ciberseguridad y computación en la nube han mostrado una resiliencia notable, ya que sus servicios son cada vez más indispensables para las empresas, independientemente del ciclo económico. La inteligencia artificial (IA) sigue siendo el tema dominante, impulsando el interés en empresas que desarrollan o implementan estas tecnologías.

             Recomendadas de tecnología de alta y mediana capitalización: Nvidia (NVDA), Google (GOOGL), Meta (META), Amazon (AMZN), Taiwan Semiconductor                  (TSM) y Microsoft (MSFT). Palantir (PLTR) e Infosys (INFY).

• Salud: El sector de la salud suele ser defensivo y menos propenso a las grandes fluctuaciones económicas. Las empresas farmacéuticas, biotecnológicas y de dispositivos médicos, con sus flujos de caja estables y la demanda constante de sus productos, continúan siendo atractivas para muchos inversores que buscan estabilidad.

             Recomendada: Abbot (ABT)

• Consumo Discrecional vs. Consumo Básico: Hay una clara división. Las empresas de consumo básico (alimentos, bebidas, productos para el hogar) mantienen una demanda estable. Sin embargo, las empresas de consumo discrecional (bienes y servicios no esenciales como viajes, entretenimiento, moda de lujo) están mostrando una bifurcación: algunas empresas se benefician de la capacidad de gasto del consumidor, mientras que otras sienten la presión de la inflación. El mercado está prestando mucha atención a la capacidad de los consumidores de mantener su gasto discrecional.

             Recomendadas de consumo básico: Coca Cola (KO), Johnson & Johnson (JNJ), Procter & Gamble (PG) y Costco (COST)

• Finanzas: Los bancos han presentado resultados mixtos. Si bien se benefician de tasas de interés más altas, también enfrentan desafíos como el aumento de los costos de financiamiento y una posible desaceleración en el crédito. Las empresas de servicios de pago y fintech siguen siendo dinámicas, pero la competencia es alta.

             Recomendadas: Berkshire Hathaway (BRKB) y US Bancorp (USB).

• Energía: El sector energético sigue ligado a los precios del petróleo y el gas. Con la demanda global y las tensiones geopolíticas, el sector puede experimentar alta volatilidad. Sin embargo, las empresas con balances sólidos y eficiencias operativas pueden ofrecer oportunidades en un entorno de precios elevados.

            Recomendadas: NextEra (NEE) y Vista Energy (VIST)

• Industriales y Materiales: Estos sectores son cíclicos y sensibles a la salud de la economía global. Si bien la idea de un “aterrizaje suave” es positiva, la desaceleración global podría impactar la demanda de bienes de capital y materias primas.

             Recomendadas: Caterpillar (CAT) y Lockeed Martin (LMT)